Resumen de la semana
La situación entre Rusia y Ucrania ha tomado el spotlight momentáneamente, mientras esperamos a la subida de tasas de marzo.
Bitcoin ha tenido un price-action hacia la baja en la última semana, siendo inicialmente rechazado en $44.7k, y luego cayendo hasta un piso en $38k.
La correlación entre las finanzas tradicionales y Bitcoin ha caído marcadamente durante la última semana, de un all-time-high con NASDAQ a una correlación negativa.
El US Dollar Currency Index (DXY) se encuentra también en una tendencia a la baja local acercándose al piso del canal en 95.5. No sorprendería ver un rebote acá, sobre todo si consideramos que las subida de tasas de interés usualmente fortalecen a la moneda.
El Bitcoin Dominance (BTD.D) cambió de momentum la semana pasada, fallando en 43%, y cayendo a 42.44%. Esto señala que las alt-coins no están perdiendo valor frente a Bitcoin, sin perjuicio del price-action negativo.
Durante la semana, tenemos que estar pendientes de cómo se desarrolla la situación entre Rusia y Ucrania, tanto con respecto a la reunión entre Putin y Biden, así como la reunión entre el Ministro del Exterior ruso y el Secretario de Estado Norteamericano. Luego, el jueves y el viernes tenemos las publicaciones de los jobless claims y el U.S consumer Income, respectivamente.
Market Outlook
La narrativa de las últimas semanas estaba centrada en la alta inflación del dólar y cómo la Fed iba a manejarla, pero nadie vio venir la posibilidad de un conflicto armado en Europa. Una guerra, en conjunto con alta inflación, podría poner a la economía más grande del mundo en apuros. Si bien es un escenario improbable, la posibilidad de una guerra genera incertidumbre que repercute en los mercados, y dado que el panorama ya era negativo por sí solo, esto solo empeora las cosas. Los mercados tradicionales reaccionaron a la baja, y notoriamente, la precaria situación en la que ya se encontraba el S&P500, empeoró. De la misma manera, Bitcoin, comportándose como cualquier otra inversión con riesgo, cayó aproximadamente 14.7%, de $44.7k, a un piso de $38k.
A pesar de que la dirección de los mercados fue relativamente similar, está no fue uniforme. De hecho, la correlación entre Bitcoin y los mercados tradicionales, en especial con NASDAQ, se ha vuelto negativa. En esencia, mientras NASDAQ caía, Bitcoin se encontraba al alza, y viceversa: esto no cambia el hecho de que ambas inversiones se estaban moviendo hacia abajo a su propio ritmo. Ahora, independientemente de la correlación negativa entre NASDAQ y Bitcoin, el estado de los mercados tradicionales influye en el apetito de riesgo de todos los inversionistas. Desde La Crypta, recomendamos prestar atención a cómo se vaya a mover el S&P500 durante la semana, ya que si se confirma el patrón bajista que se está formando, todos los mercados con riesgo van a sufrir. Por otro lado, si el S&P500 se recupera, no nos sorprendía ver una tendencia al alza en todos los mercados.
El US Dollar Currency Index (DXY) se encuentra a la baja, dentro del mismo canal en el que va por varios meses, acercándose al piso en 95.5. Es pertinente mencionar que tradicionalmente los aumentos de tasas de interés fortalecen al índice de la moneda en la que operan, pues la hacen más atractiva para inversionistas extranjeros. Así, la subida de tasas de la Fed, aumentaría DXY, lo que le dificulta el camino a Bitcoin y a otras inversiones con riesgo.
DXY
El Market Cap Dominance de Bitcoin (BTC.D) falló en 43%, y está entrando a su segunda semana en rojo en 42.4%. De esto entendemos que las altcoins están manteniendo su valor frente a Bitcoin, pero si el sentimiento del mercado continúa como está, es improbable que sigan con tanta fortaleza. Si hay un evento negativo, según algunos analistas on-chain, consideran que los whales tienen interés por Bitcoin en el rango de $30k-$35k. Varios on-chain metrics dan a entender que los movimientos de precio que estamos viendo actualmente son en su mayoría retail traders con balances pequeños. Otro Market Cap Dominance interesante es el de Tether (USDT) - una stablecoin (es decir, una cryptomoneda fijada al dolar), en la cual los traders suelen refugiarse para evitar la volatilidad de otras cryptos. Ahora, USDT se encuentra cerca de 4.5%, las últimas tres veces que llegamos al nivel de 5% de dominancia de mercado de parte de tether, marcó el bottom para Bitcoin, esto no se lo tomen por dado, pero es una tendencia interesante.
BTC.D
BTCUSDT & USDT.D
Lo que nos gustaría ver esta semana es que Bitcoin retome los $40k. Si perdemos definitivamente este nivel, una capitulación a los anteriores pisos de $30k-$32k es razonable. Hay que tener en perspectiva sobre el hecho de que hace un poco más de dos semanas nos encontrábamos en esos niveles que ahora parecen el fin del mundo. Hoy por hoy, buena parte de la incertidumbre en el mercado puede resolverse con una reunión positiva entre Putin y Biden, la cual puede darse de un momento para otro. Por otro lado, de no haber una solución diplomática al conflicto, podríamos ver una fuerte caída en todos los mercados. Recomendamos estar bastante atentos en estos tiempos de incertidumbre: con estas volátiles condiciones de mercado, cualquier noticia con un titular problemático puede empezar una fuerte corrección.
Tendencias de la Semana:
Crypto wallet le da una lección a la Corte Superior de Justicia Canadiense
El viernes pasado la Corte Superior de Justicia de Ontario le envió una carta a Nunchuck io, una self-custody crypto wallet, para que congelase la cuenta de las donaciones realizadas a un grupo de protestantes. Se generó muchísima discusión sobre el autoritarismo de las naciones al igual que la utilidad del mundo crypto para hacer frente y oponer resistencia. La respuesta de la empresa le dio la vuelta a crypto twitter porque simplemente sentó al gobierno canadiense. Te explicó desde el comienzo.
Desde el comienzo del año que el gobierno canadiense está manteniendo restricciones fuertes de covid a comparación de países cercanos. Hubo un rechazo de parte de la población, la cual empezó a protestar de forma pública. La manifestación se dio inicio en un grupo de camioneros que necesitaban papeles para cruzar la frontera y la llamaron “Freedom Convoy”. Esto puso al gobierno canadiense en una posición conflictiva y ha llamado tanto la atención la respuesta autoritaria y negativa que han tenido, que hasta han escrito una página de Wikipedia.
El gobierno reaccionó con el Emergency Act, el cual da libertades excepcionales para poder obrar fuera de la ley. Si bien está establecido para sacar las fuerzas militares a las calles, afirmó que no hará esto, si no más que nada el gobierno se concentrará en descarrilar el flujo de fondos a los manifestantes y perseguir a quienes apoyan financieramente las protestas ilegales. El acta le dio la potestad de obligar a los bancos canadienses a congelar las cuentas de los implicados en la protesta, desarmandolos económicamente. Lógicamente, los bancos acataron. Luego de esto, empezaron a mandar las donaciones a través de bitcoin y acá es donde la cosa se pone interesante.
Luego de recibir los fondos por crypto, el gobierno actualmente autoritario canadiense, a través de la policía emitió una orden que requiere que todas las organizaciones reguladas por FINTRAC en Canadá dejen de interactuar con 34 direcciónes de wallets. Específicamente solicitaba que las empresas de crypto wallets congelen los fondos de las personas implicadas. La empresa Nunchuck respondió dándole una clase básica de crypto en el siguiente tweet. Nos quedamos con el hermoso punchline: “Por favor aprendan cómo funciona la self-custody y private keys. Cuando el dólar canadiense se vuelva obsoleto, nosotros también los serviremos.”
Se puede observar un buen contraste con lo ocurrido la semana pasada con el gobierno Estadounidense, tanto en la forma en la que se trató el problema, así como en el entendimiento del mundo crypto. Esta nueva fase político económica mundial acaba de empezar y no tenemos idea cómo van a reaccionar los diferentes países a lo largo del mundo, al igual que de qué forma van a abordar a la comunidad. Se pondrá interesante la cosa.